當債券市場長期利率快速上升時，2%左右的股息率可能並不算特別有吸引力。周三早盤，10年期美債收益率升至4.97%，高於6月底的4.47%和去年底的4.17%。投資者持續拋售美債，推動收益率走高，市場同時等待聯儲局是否進一步上調聯邦基金利率目標區間。

不過，對標普500指數成分股進行篩選後可以發現，過去5年股息增長最快的公司，其股票整體也取得了不錯的長期回報。在股息持續增長的情況下，即使投資者最初買入時獲得的股息率只有2%左右，隨着公司不斷提高派息，投資者實際獲得的股息收益率也可能逐步提升。

隨着美債收益率上升，債券的利息收入吸引力隨之提高。那麼，對於長期投資者來說，為什麼還要考慮股息率只有2%甚至更低的股票？

一個重要原因是，投資者獲得的收益並不只有當前的股息。如果公司能夠持續提高派息，同時股價保持長期增長，投資者的股息收入也會隨着持倉成本不變而不斷增加。

以高盛為例，如果投資者在2021年9月15日以401.95美元的收盤價買入高盛股票，當時公司每股季度股息為2美元，全年股息為8美元，股息率約為1.99%。

持有5年後，高盛每股季度股息已經提高至5美元。按照周二976.67美元的收盤價計算，目前股息率約為2.05%，這是新投資者買入股票時對應的股息率。

但對於5年前以401.95美元買入的投資者而言，以最初買入成本計算，目前的股息收益率已經達到4.98%。與此同時，高盛股價上漲143%；如果將股息全部再投資，5年總回報率達到174%。

篩選標普500中的股息增長股

為了觀察過去5年股息大幅增長的公司表現，可以先設定最低股息率門檻。此次篩選從標普500指數中5年前股息率至少達到1.00%的273家公司開始。

隨後按照過去5年股息支付的複合年增長率(CAGR)進行排序。其中，有15家公司的5年股息CAGR達到15%或以上：

數據顯示，這15家公司中有12家的股票5年總回報率超過標普500指數同期82.2%的回報率。上述數據包括股息再投資，截至9月15日，數據來源於FactSet。

從歷史表現來看，股息增長最快的公司，其股票往往也有較好的長期表現。不過，過去的表現並不能保證未來結果。投資者仍需結合公司的競爭力以及未來維持股息增長政策的能力進行進一步研究。