美國天然氣期貨周五收盤微漲0.4%，報每百萬英熱單位2.912美元。本周累計漲幅達2.9%，主要受夏季高溫天氣延續至9月中旬的支撐。上周44億立方英尺的庫存增幅，約為該周歷史平均水平的一半。Pinebrook Energy Advisors的Andy Huenefeld指出，這一數據"充分體現了9月份電力燃燒需求的強勁程度"。

然而，電力行業的高需求與不斷攀升的液化天然氣進料氣流量，正被創紀錄的美國產量所抵消。他補充道，價格"實際上是在一個相對狹窄的區間內來回震盪"。

原油期貨在經歷了動盪的一周後基本持平。周三價格曾因沙特東西管線中斷而飆升至四個月高點，隨後有所回落。有報道稱該管線可能在數日內恢復部分輸送，這促使期貨價格回撤。但市場對中東衝突持續以及霍爾木茲海峽航運限制的擔憂依然存在。WTI原油結算價下跌1.6%，報每桶100.30美元，周漲幅收窄至0.2%。布倫特原油下跌0.9%，至每桶103.87美元，本周累計下跌0.7%。

黃金期貨當日及本周均收高。儘管美債收益率上升且聯儲局實施了自2023年以來首次加息，金價仍堅守陣地。Spartan Capital的Peter Cardillo在報告中表示，黃金和白銀"再次守住關鍵支撐位——這是金屬漲勢有望在資金成本上升的情況下獲得動力的積極信號"。紐約近月黃金結算價上漲0.6%，報每盎司4,385.90美元，較一周前上漲0.5%。白銀上漲1.7%，至每盎司66.556美元，周漲幅達3.1%。

據SovEcon數據，俄羅斯和烏克蘭在2026/27營銷年度（始於7月）第一季度的小麥出口量降至2010/11年度以來的最低水平。該季度兩國合計出口量為800萬噸，而去年同期為1,620萬噸，五年平均值為1,820萬噸。SovEcon在報告中指出，"因此，全球市場將比去年減少約820萬噸小麥供應，比近期平均水平減少約1,020萬噸——分別相當於全球小麥月度貿易量的近一半和近60%。"芝加哥期貨交易所小麥期貨下跌2%。

貝克休斯報告顯示，本周美國石油鑽井平台數量增加2座，至452座，較去年同期多34座。天然氣鑽井平台也增加2座，至134座，按年增加16座。自中東衝突推高油價以來，美國生產商已增加石油鑽探和產量。目前正值生產商制定明年預算的時期，不過美國頁岩油行業的整合使企業在決策時更為審慎。專注於能源領域的SPAC公司Dynamix Corporation III的首席執行官Andrejka Bernatova表示："每桶100美元的油價現在允許你鑽探二類和三類油區，但我認為董事會需要時間才能邁出第一步，並願意大幅增加產量。"

投資者可能低估了日本央行對抗通脹的決心。TS Lombard的Rory Green在報告中指出，日本央行"溝通能力欠佳，市場同樣不擅長解讀該行的聲明"。他表示，在7月份的前瞻性指引發布後，市場花了一段時間才消化9月加息的可能性。"類似的動態現在正在上演，"Green如此表示，在日央行再次加息至1.25%後，日元兌美元仍貶值1%。他承認反對加息的政界壓力為日央行鴿派提供了支持，但指出美國方面正相反，希望日元走強。Green預計日本貨幣緊縮周期將在7月前以2%的利率水平結束。

受美元走強和加息預期拖累，黃金價格儘管油價下跌仍出現回落。在美國早盤交易中，紐約期貨下跌0.3%，至每盎司4,385.60美元，本周累計跌幅恐達0.5%。然而，高盛分析師維持其金價預測，預計明年底將達到每盎司5,400美元。"雖然短期內較高的利率應會繼續通過ETF需求對金價構成壓力，但我們的經濟學家預計聯儲局將在2027年9月至2028年3月期間實施三次降息，最終利率預測維持在3.25%-3.5%不變，"他們表示。"因此，我們預計緊縮貨幣政策的影響將主要通過近期升值路徑放緩來體現，而非降低終端金價。"

Vontobel的Jean-Philippe Bertschy表示，俄羅斯扣押雀巢在俄業務的決定，為該部門潛在出售條款蒙上陰影，但這家瑞士食品集團在其他方面的財務影響有限。Bertschy在研究報告中指出："雖然這打擊了市場情緒，並引發資產減值或不利處置的可能性，但鑑於俄羅斯對集團銷售的貢獻有限，我們預計財務影響微乎其微。"該分析師稱，俄羅斯在2021年約佔雀巢銷售額的2%——這是最後一次披露的數據——但鑑於該公司此後大幅縮減了在俄業務，目前貢獻可能僅略高於1%。雀巢股價下跌2.4%。

活牛期貨早盤交易持平，市場等待美國農業部今日稍後發布的飼料牛報告。接受《華爾街日報》調查的分析師預計，美國育肥場牛隻總數將高於去年同期，按年增長1.8個百分點。但分析師預測，育肥場新增牛隻數和出欄牛隻數均將低於去年同月。該月度報告計劃於美國東部時間下午3點發布。瘦豬肉期貨早盤上漲0.1%。

美國收割工作正在進行中，但分析師已將目光投向2027年作物預算可能呈現的景象。儘管投入成本仍是農民面臨的嚴峻障礙，但普渡大學的最新預測顯示，明年農場面積有望實現盈利。該大學農業商業中心表示，印第安納州明年種植的玉米或大豆麪積，根據土壤質量和作物輪作情況，可為農民帶來每英畝略高於100美元至近470美元不等的收益。普渡大學在發布預測時表示："對於中等生產力的土壤，當前邊際貢獻率估計在每英畝200至350美元之間，具體取決於作物。"芝加哥期貨交易所穀物期貨早盤走低。

美國天然氣期貨走高，有望連續一周上漲，因夏季延長天氣維持了美國南部地區的降溫需求。據NatGasWeather.com數據，全國需求預計在未來兩天保持高位，隨後趨於溫和，在下周末前回落。該預測機構補充道："隔夜數據變化不大，因此維持了3-20天預測期內偏空的天氣模式。"紐約商品交易所天然氣價格上漲0.8%，報每百萬英熱單位2.924美元。

原油期貨升跌互現，WTI上漲而布倫特在美國早盤交易中小幅走低。BOK Financial的Dennis Kissler在報告中指出，前兩個交易日的拋售已放緩，因消息稱沙特已通知歐洲客戶，由於東西管線受損，下月將不會收到任何原油；此外霍爾木茲海峽一艘油輪遭到襲擊。他補充道，近期供應依然緊張，WTI 10月/11月合約間超過5美元/桶的價差使交易商傾向於買入。10月交割的WTI原油上漲1.3%，報每桶103.20美元，周二到期；交投最活躍的11月合約上漲0.6%，至97.84美元。11月布倫特原油下跌0.1%，報104.64美元。