本季度信息

碧桂園服務公布的2026年中期報告顯示，報告期內實現營收約245.01億元，按年增長5.7%。經調整淨利潤約16.19億元，按年增長3.2%。毛利約44.40億元，按年增長3.3%；毛利率為18.1%，較上年同期小幅下降0.4個百分點。報告期內，經營性淨現金流按年改善約1.26億元，改善幅度約14.4%。行政開支率按年下降1.3個百分點，研發費用投入約1.11億元，按年增長42.2%。

業務分項

大物業板塊方面，物業管理服務收入約145.05億元，按年增長6.3%。社區增值服務收入約23.08億元，按年增長18.3%。非業主增值服務收入約2.34億元，按年下降20.2%。 「三供一業」業務中，物業管理及其他相關服務收入約46.05億元，按年增長10.8%；供熱服務收入約9.07億元，按年下降0.9%。環境業務收入約15.19億元，按年下降12.2%。商業運營服務收入約2.70億元，按年下降9.0%。

高管解讀

楊惠妍： 「謹致各位股東： 2026年，是國家『十五五』規劃宏闊落子的開局之年，也是物業服務行業迎來歷史性定位轉變的關鍵之年。物業服務首次被納入國家頂層設計，明確提出實施『物業服務質量提升行動』，進一步推動『物業服務進家庭』，鼓勵物業服務企業向養老、托育、家政、健康等民生領域延伸。習近平總書記強調，要以『繡花功夫』不斷提升小區物業管理和便民服務水平，建設完整社區和便民生活圈，把老百姓關切的事一件一件辦好。從『好房子』建設到房屋全生命周期安全管理，從生活性服務業品牌化、標準化發展到社區嵌入式養老服務佈局，政策紅利前所未有地覆蓋行業每一個核心賽道。這不僅意味着物業服務正式躍升為民生基本盤的重要組成部分，更為具備市場化能力、科技實力和社會擔當的頭部企業打開了廣闊的發展空間。

回顧上半年，我們以『績穩於實』的務實態度築牢經營根基，以『智啓新程』的進取精神擁抱行業變革。一方面，我們穩住了經營的基本面，實現了業績的穩健增長；另一方面，我們積極謀求轉型與深化變革，以智能化作為轉型變革的重要方向，堅定推進PARA（人（People）、智能體（Agent）、機器人（Robot）、智能物聯網（AIoT））戰略的落地與突破。正是基於多年來在獨立運營、數智轉型和服務深耕上沉澱的深厚根基，碧桂園服務控股有限公司（「本公司」或「碧桂園服務」）及其附屬公司（統稱「本集團」）得以在行業變革的關鍵窗口期，將戰略機遇轉化為實實在在的經營成果。截至二零二六年六月三十日止六個月（「期內」），本集團收入約為人民幣24,500.5百萬元，按年增長約5.7%；毛利約為人民幣4,439.9百萬元，按年增長約3.3%；本公司股東應占核心淨利潤*約為人民幣1,618.5百萬元，按年增長約3.2%，實現按年企穩回升。大物業板塊繼續發揮業績壓艙石作用，貢獻近七成的收入及超九成收入增量，毛利按年增長約8.7%，毛利率穩中有升，充分彰顯大物業板塊的盈利韌性。期內，本集團的經營性淨現金流按年改善約人民幣125.9百萬元，改善幅度約為14.4%。與此同時，本集團持續深化管理提效舉措，行政開支率按年下降約1.3個百分點；並堅持以科技創新驅動未來增長，研發費用約為人民幣110.6百萬元，按年增長約42.2%，較去年同期淨增加約人民幣32.8百萬元，着力推進公司PARA戰略。

在實現穩健增長的同時，本集團始終將股東回報置於重要位置。這份成績離不開股東的信任與支持，也激勵我們以持續穩定的派息與回購行動切實回饋股東支持。本集團於2025財年派息總額約人民幣15.1億元，我們將繼續保持2026財年派息預期不低於人民幣15億元。上半年本公司合計回購3,499.5萬股股份，約佔年初總股數的1.0%，回購金額約為人民幣185.7百萬元。

我們深刻認識到，真正的價值創造源自服務範式的根本性變革。上半年，本集團圍繞PARA協生範式持續深化落地。這不是四個獨立方向的簡單疊加，而是一場服務範式的系統性重構——讓人的判斷力、智能體的算力、機器人的體力和AIoT的感知力協同共生，重塑人機協作的服務新生態。從清潔機器人『零號居民』的規模化部署，到『零號助理』智能體矩陣的持續擴展，再到AIoT感知底座的全域覆蓋，PARA正在從概念驗證走向大規模的項目實踐。在超過200個住宅項目試點中，PARA已形成『部署－數據－優化』的正向飛輪效應，服務品質與運營效率的雙提升持續得到驗證。對碧桂園服務而言，PARA的戰略意義不僅在於降本提效，更在於以科技之力重新定義物業服務的生產力邊界，引領行業從傳統的人管人模式，邁向人機共融、數據驅動的智能服務新範式。這是一條難而正確的路，我們將堅定不移地走下去。

內功的修煉，最終要轉化為市場的認可與業務的突破。國家『十五五』規劃對生活性服務業品牌化、標準化的戰略導向，更加堅定了我們以專業能力驅動高質量拓展的信心與決心。上半年，本集團新增簽約年化收入約為人民幣13.2億元，按年增長約53%，新增簽約併入場項目超600個。我們在住宅領域持續深耕核心城市，接連收穫多個具備區域影響力的標杆項目；在非住宅領域本集團正式推出專業品牌『碧服商企』，以IFM綜合設施管理為戰略抓手，成功打入頭部電商、高端製造、科技企業總部及航空空港等多元業態。從『住』到『商』的縱深拓展，標誌着本集團的綜合服務能力正在獲得越來越多行業頭部客戶的認可，也為長期增長持續注入新動能。

市場拓展打開了增長的空間，而社區增值服務則讓我們與業主的生活產生了更深層的連接。國家已連續兩年在政府工作報告中強調『投資於人』——發展理念之變，為社區服務錨定了價值座標：一切業務的落腳點，都是老百姓實實在在的獲得感。我們敏銳捕捉到居民對便捷化、高品質社區生活服務的迫切需求，也深刻理解『一刻鐘便民生活圈』與完整社區建設所蘊含的政策深意與民生期待，堅持把服務做到可感可及之處。本集團堅定推進從資源型業務向市場化業務的結構性轉型，社區零售聚焦民生剛需，以高性價比產品和近場服務能力守護業主的『菜籃子』與『米袋子』；充電樁業務在深耕存量社區的同時加速外部拓展，讓綠色出行更加便利普惠。面向『一老一小』等群衆牽腸掛肚的日常，我們積極回應國家關於物業服務向養老、托育、家政等民生領域延伸的號召，努力把對老百姓的關懷融入一餐一飯、一枝一葉。這些圍繞生活場景的服務創新，出發點是服務於人，落腳點是溫暖於心，雖然起步細微，卻正在匯聚成推動業務持續增長的強勁動力，讓物業服務真正從『管理小區』走向『服務生活』。

這種從『管理』到『服務』的深刻轉變，不僅體現在商業模式上，更體現在我們對社會責任的擔當之中。上半年，本集團積極貫徹習近平總書記關於黨建引領基層治理、探索社區黨組織領導下居委會、業委會、物業服務企業協調運行新模式的指示精神，在全國多地推動社區、業委會、物業、業主四方協同治理平台落地。我們依託普惠物業品牌『悅佰家』，以集約化模式實現低費高質服務，在老舊小區改造中精準施策——從北京潘家園的物業全覆蓋到深圳松園南小區的停車難題破解，從武漢首席生態家園的社區煥新到合肥共享花園的居民自治實踐，每一步都在回應群衆最關切的民生實事。自『悅佰家』品牌推出以來，已累計服務超過200個老舊小區、覆蓋超過20萬戶家庭。應急時刻的擔當，同樣是物業服務社會價值的深刻體現。今年以來，本集團累計參與抗擊台風、洪水、暴雨、地震等自然災害及災後重建313次，覆蓋項目551個，參與人員達9,210人。無論是廣西迎戰台風『美莎克』期間的愛心餐配送，河南周口抗洪的緊急馳援，還是高考期間重慶特大暴雨下濱江城項目連續30餘小時的風雨堅守，碧服人以實際行動構築起守護業主與群衆生命財產安全的堅實防線。

對社會責任的堅守，與對可持續發展的追求一脈相承。在可持續發展領域，年內本集團ESG評級實現全面提升：明晟(MSCI) ESG評級提升至AA級，萬得(Wind) ESG評級提升至AA級，恒生ESG評級提升至A級，均處於行業領先水平。這份認可，源自我們將可持續發展理念紮實融入日常運營——環境維度，我們以綠色低碳理念貫穿社區運營全流程，天力商寫事業部18座寫字樓獲得國際WELL健康安全評級；社會維度，我們將ESG理念延伸至基層治理最末梢，聚焦『一老一小』等重點群體需求，在老舊小區改造中增設養老服務設施、完善無障礙環境；我們亦將『投資於人』的理念延伸至員工隊伍，持續加大一線員工技能培訓、職業安全保障與暖心關懷投入，讓廣大一線員工在服務他人的同時收穫自身的成長與尊重；同時積極投身社區志願服務與公益慈善，在搶險救災、回應群衆急難愁盼中主動扛起企業社會責任，讓企業價值與社會福祉同頻共振；在企業治理維度上，我們持續完善商業道德與合規體系，將可持續發展融入戰略決策全鏈條。我們將繼續以紮實步履回應時代對企業的殷切期許。

我們深知，惟有當下紮實耕耘，方能迎來未來的枝繁葉茂。『十五五』規劃為行業繪就了清晰的發展藍圖——從『好房子』建設到房屋全生命周期安全管理，從生活性服務業品牌化、標準化發展到社區嵌入式養老服務佈局，每一項政策都與我們的戰略方向高度契合。面向未來，我們將以『穩健經營』夯實發展根基，在保持經營基本盤穩健的同時不斷鞏固核心競爭優勢；以『修煉內功』深化組織與人才建設，持續激發一線活力，打造學習型組織；以『深化改革』推動運營體系全面升級，讓數智化新質生產力真正落地生根；以『銳意創新』孵化戰略新業務，為集團可持續發展注入源源不斷的增長動能。我們也將以實際行動回應客戶的關切，以精細運營深耕服務品質，以專業服務助力老舊社區走向『善治』，以科技創新引領行業轉型升級，以實幹擔當回應國家期待，為業主創造更加安心、舒適、便利的居住環境，在行業高質量發展的新徵程中書寫碧桂園服務的嶄新篇章。

最後，我謹代表本公司董事（「董事」）會（「董事會」），由衷感謝管理團隊與全體員工的辛勤付出，以及各位合作伙伴、股東和社會各界的信賴與支持。正是各位同事的專業素養與不懈堅韌，構築了碧桂園服務在變局中穩健前行的牢固基石；而來自合作伙伴與股東的厚愛，則是我們最大的動力。未來，我們將以切實行動回應期待，與所有夥伴同心並進、勇拓新局，共創高質量發展的嶄新篇章。 希望社會因我們的存在而變得更加美好。 我們堅持做有良心、有社會責任感的陽光企業。

楊惠妍 董事會主席 中國佛山，二零二六年八月二十六日