金吾財訊 | 交銀國際研報指，勁方醫藥-B（02595）上半年許可收入按年有所減少，但藥物供應收入按年大增567%。1H26虧損按年收窄68%至2.2億元；期末現金及銀行結餘達17.8億元，加之公司7月通過配售募得逾4.7億港元，當前公司資金儲備充足。GFH375治療2L+ KRAS G12D突變NSCLC的II期初步結果：1）療效：中位隨訪11個月時，mPFS為8.3個月、mOS尚未達到、12個月OS率達到77%。與RMC-9805的I期結果相比，GFH375在治療線數更靠後、過往用藥歷史相似的患者中取得了相似的mPFS，整體12個月OS率、ORR、DCR也好於後者或基本一致。2）安全性在600mg QD的劑量下總體可控且與此前報道一致； GFH375在美國的初步數據顯示，600-900mg QD劑量下的安全性優於RMC-9805的美國人群數據。目前，公司正在中國開展一項同適應症的III期研究，並已獲得CDE突破性療法認定。該機構基於對氟澤雷塞更樂觀的短期中國市場收入預測，上調2026-28年收入預測；並基於最新臨床數據和競爭格局變化上調GFH375長期全球收入以及下調氟澤雷塞長期全球收入預測。維持目標價51港元和買入評級，未來12個月重點關注以下催化劑事件：1）10月ESMO大會將公布GFH375 + 西妥昔治療PDAC和CRC數據、以及GFH276（pan-RAS）單藥治療實體瘤的數據；2）GFH375海外數據更新（10月14日）；3）2H26-2027年GFH375和GFH276將啓動6項註冊性臨床研究。