沙特對歐洲煉油商收緊原油供應，令本已承壓的全球能源市場再添擾動。隨着東西輸油管道受損、霍爾木茲海峽航運受阻，歐洲原油供應渠道進一步收縮，入冬前的供應壓力隨之加大。

據彭博報道，沙特阿美已通知至少兩家歐洲煉油商，下月將不會獲得任何原油交付，據報這一決定已延伸至所有歐洲買家。消息傳出後，國際油價快速拉升，WTI原油5分鐘內上漲0.69美元至96.16美元/桶。截至發稿，WTI已由跌轉漲，此前一度跌超2%，目前上漲0.3%，報97.51美元/桶。

對於歐洲而言，沙特供應中斷意味着煉油商需要轉向國際市場尋找替代原油，在柴油和天然氣供應本已偏緊的情況下，可能進一步推高原料採購成本。歐洲經合組織成員國今年6月平均每日進口57.7萬桶沙特原油，供應缺口若持續，將增加入冬前補充庫存和鎖定貨源的難度。

東西管道受損，沙特對歐供應受阻

本月早些時候，沙特東西輸油管道遭無人機襲擊後被迫關閉。該管道連接沙特東部產油區與紅海沿岸出口終端，日輸送能力達700萬桶，可繞開霍爾木茲海峽，是沙特向歐洲供應原油的重要替代通道。

本周早些時候，市場一度預計該管道能夠在數日內恢復約一半輸送能力，但這一預期在周末前基本落空。與此同時，霍爾木茲海峽航運持續幾近停滯。美伊衝突爆發後，沙特此前曾提高東西管道利用率，以降低對霍爾木茲海峽的依賴。

當前，供應恢復遲遲沒有明確時間表，也令歐洲煉油商開始主動尋找替代貨源。波蘭國家石油公司Orlen本周已發出逾10份招標，尋求彌補合同項下的沙特原油缺口。

歐洲緊急尋源，油市定價難度上升

歐洲買家集中進入國際市場採購替代原油，可能進一步推高現貨價格，並增加煉油商的原料成本壓力。美國柴油裂解價差目前約為112美元，彭博智庫高級大宗商品策略師Mike McGlone此前指出，全球煉油市場的緊張局面已引發對「2008年汽油衝擊重演」的擔憂。

更棘手的是，市場目前難以判斷供應擾動何時結束。摩根大通大宗商品研究主管Natasha Kaneva周四在致客戶報告中表示，自中東衝突爆發以來，該行「首次沒有基準預測觀點」，因為「根本不知道如何對最終結局建模」。

隨着布倫特原油一度突破100美元，東西管道修復進度、霍爾木茲海峽航運以及歐洲替代原油供應情況，將成為決定油價下一步走勢的關鍵變量。對歐洲煉油行業而言，能否在冬季需求高峯前補足供應，也將取決於這些替代渠道何時恢復穩定。