金吾財訊 | 華泰證券表示，8月暑運旺季高峯，三大航（國航/東航/南航，下同）+春秋+吉祥ASK/RPK分別同增5.2%/7.6%，客座率同增2.0pct至88.8%，創歷史新高，同時票價表現有所改善，國內線含油票價第32周-35周（8/3-8/30）同增3.5%（6/29-8/2為同降3.2%，航班管家）。不過7-8月暑運整體或由於極端天氣，需求未及時匹配運力投放等原因，國內線含油票價按年僅增長1.0%，整體油價傳導效果較弱。當前油價仍是板塊核心壓制因素，板塊關注度及預期較低，若油價回落將對板塊形成明顯催化。往後還需繼續關注海峽局勢和國際油價走勢，同時高頻數據或將改善。中長期該機構仍看好行業景氣底部回暖，供需改善疊加「反內卷」，有望推動航司盈利釋放。