智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，DeepSeek V4.1 Flash模型參數量僅有552B，在多項基準測試中基於更少的參數量取得更優異的結果，與上一代模型相比，其對HBM的需求減少至1/4，對SSD的需求減少至1/8。該行預計將推進國內AI大模型滲透率增長，並將加速國內AI商業化場景拓展。該行認為國產AI大模型迭代將驅動國產算力與交換芯片需求高增。相關標的：寒武紀(688256.SH，未評級)、海光信息(688041.SH，買入)、盛科通信-U(688702.SH，未評級)。

東方證券主要觀點如下：

DeepSeek V4.1 Flash更快更強，加速實現AI普惠

根據DeepSeek官網，DeepSeek V4.1 Flash模型參數量僅有552B，輸入/輸出激活參數量分別為8/16B.同時期採用新的預訓練方式與更大規模的強化學習後訓練。在多項基準測試中，V4.1Flash基於更少的參數量取得更優異的結果，超過Kimi K3、GLM-5.3、GPT5.6-Sol等大模型;並且V4.1 Flash有效減少Kv cache緩存大小，與上一代模型相比，其對HBM的需求減少至1/4，對SSD的需求減少至1/8。目前DeepSeek V4.1 Flash的高峯時間定價為輸入(未命中)/輸出每百萬tokens 2/8元。該行認為DeepSeekV4.1 Flash在性能與推理成本優化方面均取得顯著進展，預計將推進國內AI大模型滲透率增長，並將加速國內AI商業化場景拓展。

DeepSeek Harness完成多項更新，加速AI商業化進程

DeepSeek V4.1 Flash模型針對DeepSeek Harness進行專項訓練和優化：(1)豐富文件處理與預覽方式，目前Web界面已支持上傳包括圖片、PDF等多種類型的文件，模型可通過文件工具按需讀取;(2)優化長會話性能與使用體驗。本次更新優化長會話的加載、恢復與持續對話性能，並且降低內存佔用，優化存儲格式;(3)子Agent通信與任務控制更靈活，父Agent與可繼續對話的子Agent支持雙向通信，可在執行過程中補充信息、調整任務方向;(4)增加實驗性功能Agent Teams，Agent Teams允許主Agent創建多個團隊成員，通過共享任務列表拆分、分配和跟蹤工作。成員之間可互發消息。該行認為DeepSeek Harness更新降低用戶使用門檻並優化用戶使用體驗，同時Agent teams預計將有效提升AIAgent任務能力上限，或將加速AI商業場景拓展。

國產前沿大模型性能升級驅動國產算力需求高增

國產AI大模型加速迭代，DeepSeek V4.1 Flash模型性能顯著提升同時具備高性價比，該行認為國產AI大模型迭代將驅動國產算力與交換芯片需求高增。

風險提示

國產AI大模型技術迭代速度不及預期;AI商業化進展不及預期;原材料供應不及預期;產品降價風險;芯片製造良率提高不及預期