卓創資訊玉米市場分析師李霞
【導語】8月下旬以來華北和東北地區的玉米價格走勢出現明顯分化：華北玉米價格因供應增加而下行，東北玉米價格則因減產預期和惜售情緒而反彈。隨着新季玉米集中上市，預計全國玉米價格將延續季節性下跌走勢，由於當下華北新糧更具性價比，東北玉米價格可能面臨較大幅度的調整。
新季玉米臨近上市，華北玉米價格與東北玉米價格走勢分化
8月下旬至9月上旬華北玉米價格整體下行，東北玉米價格觸底反彈，根本原因是市場預期不同，供需關係出現分化。8月中下旬以來，華北春玉米及蒜茬玉米陸續上市，疊加陳糧出庫，市場供應量增加，但下游企業維持剛需，供需關係表現寬鬆，市場價格下跌；而東北產區受期貨盤面上漲帶動，以及新季玉米存減產預期、陳糧庫存持續消化，貿易環節出現惜售情緒，供應短時減量，市場價格出現小幅反彈。從下圖中可看出，東北、華北產區市場價差持續收窄，9月14日東北均價已高出華北均價3元/噸，導致東北優質糧源外發優勢減弱，成交量下降。卓創資訊監測數據顯示，截至15日，9月份華北-東北玉米價差為24元/噸，較8月下跌32元/噸，跌幅57%。
山東深加工企業玉米收購量增價減
山東深加工企業玉米收購情況能較好地反映華北玉米市場供需關係。卓創資訊監測數據顯示，9月上半月山東深加工企業早間剩餘車輛共10907車，按月8月上半月增幅95%；深加工企業玉米收購均價2283元/噸，按月降幅3%。深加工企業早間剩車量明顯增加，一方面說明市場供應量增加，另一方面也說明企業需求暫無增量。
從新糧價格來看，目前山東市場水分14%-15%新季玉米淨糧裝車價2080-2140元/噸，容重720-730g/L，基本無黴變、毒素，能達到一等糧水平；遼寧錦州水分15%新糧裝車價2130元/噸左右，一等容重標準。兩地的運費基本在130元/噸左右，相對來說，山東新季玉米性價比更高，東北新糧外流受限。
新糧集中上市期，全國玉米價格仍或季節性下跌
卓創資訊調研數據顯示，東北產區新季玉米開秤價格呈高開低走趨勢。其中錦州港收購價格已下跌90元/噸左右，黑龍江部分深加工企業新糧收購價格已下調35元/噸左右。新糧集中上市前，東北深加工企業新增採購量有限，仍以消化庫存和合同糧為主。9月末遼寧、黑龍江東部機收糧將集中上量，供應量增加，下游深加工企業及南方銷區市場對高價糧源接受度有限，市場價格將季節性下跌。而東北區域整體消化能力不足，部分糧源仍需外流華北及南方銷區，在華北新糧的優勢面前，東北玉米價格跌幅或高於市場預期；若東北糧源以區域內流通為主，下游深加工企業將持續下調採購成本，以保證經濟效益。
9月中下旬，華北、東北產區新糧持續少量上市，市場供應均存增量預期，但下游需求難增，市場供需關係趨於寬鬆，預計華北、東北產區玉米價格仍有下跌空間，全國玉米價格將延續下跌趨勢。10月上半月，各產區新糧集中上市，市場供應季節性增量，預計全國玉米均價較9月15日下跌100元/噸左右。
綜上所述，隨着新糧逐步上市，市場供應量增加，市場看空預期濃厚，全國玉米價格將季節性下跌。由於華北新糧質高價低，將制約東北糧源外流，亦或導致東北新季玉米價格跌幅高於市場預期。建議業者密切關注新糧上市期間的天氣變化。