作者：深眸財經 鄭施婧

AI短劇可能是當下最割裂的行業之一。

一面欣欣向榮，平台數據在漲，資本在進，爆款故事隔一陣就冒出來一個。2026年上半年，中國AI短劇用戶突破6億，市場規模超220億元，各平台上線微短劇36.7萬部，其中AI短劇佔比超74%。僅可靈AI、生數科技等幾家公司近幾個月披露的新增孖展合計就達數百億元。

另一面，故事變了。真正靠它持續賺到錢的，可能一隻手數得過來。有團隊兩個月上線11部劇，後台總收益9塊6。社交平台上，投入幾萬甚至幾十萬卻顆粒無收的從業者比比皆是。行業在狂飆，從業者在陪跑。

一個被反覆宣佈為風口的行業，為什麼繁榮的體感和賺錢的體感差這麼遠。答案或許不在技術本身，而在於AI改變的只是生產工具，並沒有改變生意的基本結構。

01製作端降本，投流端吞利

AI短劇最直接的誘惑是降成本。不用請導演，不用僱編劇，不用租攝影棚，一個人一台電腦就能開工。

據上海證券報報道，六然韻創始人鍾天翔搭建了自己的AI系統工作流，兩三個人的團隊加上AI，一個月能產出8部至10部短劇。九州文化副總裁王為之也介紹，AI微短劇的整體生產成本下降十倍以上，公司每月的項目產出從真人時代的100個提升至1000個。

生產主體換了，從攝影棚換成了服務器，從劇組換成了工作流。但省下來的錢，並沒有變成利潤。

過去做一部影視內容，鏈條是劇組到平台再到用戶，利潤主要留在劇組和平台之間。現在做AI短劇，鏈條變成人和AI到平台再到用戶，生產的主體已經變了。

隨之改變的是成本消耗的降低，但這筆省下來的製作費似乎並沒有停在製作方手裏，而是以一種新的形式重新流了出去。

DataEye劇查查副總裁林啓文表示，當前AI短劇製作端成本已下降約90%，但流量投放成本按年漲幅超過100%，行業整體收益端縮水五成以上，大量入局AI短劇的企業目前仍處於未盈利狀態。省下來的製作費，轉手交給了投流。

不僅如此，DataEye數據還顯示，海外短劇70%至80%的下載量依賴付費投流，北美單用戶獲客成本已達5.28美元，最高可達15美元，部分平台近八成收入要重新投入流量採買。

這意味着，短劇行業陷入一種循環，一旦停下投流就沒有新增用戶，但持續加大投流就得持續消耗利潤。

這種困境在上市公司的財報裏體現得更為直白。掌閱科技2025年短劇等衍生業務收入18.55億元，按年增長139.19%，但推廣費卻達到19.86億元。崑崙萬維的短劇及AI短劇業務收入從1.67億元暴漲至16.17億元，但全年銷售費用也增至41.82億元，公司連續兩年歸母淨利潤虧損均超15億元。

（圖源：掌閱科技）

收入在漲，利潤卻沒有留下，短劇業務做得越大，反而越像在替流量平台打工。

除了銷售端，另一筆成本產生在算力端。

中文在線2026年第一季度報告顯示，公司AI漫劇產量按年增長300%以上，Token周均調用規模按月增速超過20%。產量和調用量同步攀升，意味着每一部劇的產出背後都對應着可計量的算力消耗。

同樣在為AI內容生產買單的還有萬興科技，這家以視頻創意軟件切入AI內容工具的公司，同期營業成本按年上漲54.96%，報告中明確提到，增長主要來自AI服務器費用和長期資產攤銷折舊。

（圖源：萬興科技）

省下來的人工成本，並沒有完全變成利潤，其中大部分變成了服務器賬單。

這說明AI的應用並沒有憑空創造出一塊新的利潤空間，它只是把原來付給導演、編劇、攝影棚的錢，重新分配給了算力廠商和流量平台。費錢的環節沒有減少，費錢的節點換了一批。AI短劇的降本，降的是人力在總成本中的佔比，而不是總成本本身。

更值得留意的是，AI的加入並沒有讓內容變得更有吸引力。

DataEye數據顯示，2026年上半年抖音端原生新增AI短劇超過22.19萬部，平均每天上線1200多部，但播放量破億的只有1055部，爆款率僅0.47%。按5000萬播放量的盈虧平衡線測算，能回本的不足1.3%，大約每77部新劇只有1部勉強打平。絕大多數內容並沒有獲得用戶的持續關注。

工具進化了，內容卻還在原地踏步。如果內容本身立不住，成本再低也只是讓虧損 慢 一些。這或許 也 是AI短劇行業最需要正視的一點 ， 降本不等於增收，效率不等於生意。

02舊做法配新工具，越努力越心酸

如果說降本不增收暴露的是生意結構的問題，那麼更深一層的困境在於，工具變了，但是大多數從業者的思路沒變，依然在追求做大做全、廣撒網、拼產能。

誠然，在導演時代，這套邏輯是合理的。那時一個導演一年拍不了幾部戲，產能是硬約束。所以平台什麼都上，古偶、現代、懸疑都覆蓋。這是一種合理的策略，觀衆衝着人、衝着劇而來，平台覆蓋面越廣，命中概率就越高。

但AI時代，產能約束基本消失了。中國網絡視聽協會數據顯示，2026年一季度全行業上線微短劇約12.8萬部，其中AI微短劇達12.2萬部，佔比已超過95%。到2026年上半年各平台共上線微短劇36.7萬部，日均超1500部AI新劇湧入，佔比超74%。供給已經從稀缺變成氾濫。

在此時代背景下，原先邏輯的沿用，可能正在反過來傷害做內容的人。繼續做大而全，用戶的注意力持續被攤薄，很難記得是在哪個平台刷到的。直接導致的後果就是用戶留存率低。Adjust最新報告就顯示，2026年第一季度全球短劇應用D30留存率僅2%，北美地區僅3%。用戶來了又走，留下來的很少。

芒果超媒2026年半年報提供了一個具體的觀察樣本。公司旗下大芒計劃累計上線微短劇2647部，按年增長124.51%，短劇頻道日均DAU按年增長104%。量上去了，但同期公司會員業務收入19.33億元，按年下降22.6%。用戶規模的增長並沒有同步轉化為長期留存。

（圖源：芒果超媒）

產能提升帶來的，不僅在於用戶注意力被攤薄，更在於平台之間越來越難被區分。用戶心裏容易形成「去哪裏看不是看」的判斷。CSM等機構的調查顯示，僅11.8%的微短劇用戶會追隨固定廠牌或賬號。也就是說近九成用戶跟着內容走，而不是跟着平台走。

用戶不認平台，長期付費意願自然就很難建立。同時，行業也就容易陷入內容內卷：所有人都在研究怎麼吸引用戶、怎麼出爆款，卻很少有人能回答自己和別人到底有什麼不同。在算力成本持續消耗的前提下，這種模式的可持續性值得懷疑。

整體來看，當所有人都用同樣的工具、做同樣的類型、搶同樣的用戶，結果誰也跑不出來。導演時代的邏輯，在AI時代已經失效了。如今，供給不缺了，缺的是差異化。

03不爭全域，只爭一隅

談到差異化，當今行業裏最常見的解決方案有兩種。一種是往上游走，綁定獨家IP，閱文和中文在線在這方面的佈局就是典型。另一種是往下游走，儘可能多地鋪渠道、搶入口，比如，芒果TV和抖音在渠道上的優勢顯而易見。

這兩條路都有道理，但它們解決的都是供給端的問題，卻沒有深入真正的要害。

IP更像是一家「產品專賣店」，只有你有，別人沒有。但專賣店的問題是，一旦產品過時，或者被競品和新品覆蓋，就會迅速沒落。而且打造IP的周期長、投入大，本質上仍然是在內容層面競爭，並沒有跳出內容內卷的框架。

渠道的邏輯則是儘可能多地出現在用戶面前，但用戶可能只知道你是做AI短劇平台的其中之一。渠道能帶來曝光，卻未必能帶來忠誠。

面對這樣的行情，AI短劇真正的機會，或許不在供給端，而在「用戶端」，放棄做所有AI短劇的平台，而轉身做一個細分品類的代名詞。

電商行業作為同樣面臨供給過剩、需要從同質化競爭中尋找細分定位的行業，其過去二十年的競爭格局演變，或許能提供一些參照。

2014年，中國網上零售市場交易規模達到28637億元，增速45%。那一年，阿里、京東相繼上市，易觀智庫用「雙超多強」來形容當時的格局，並判斷這一態勢將長期保持。言下之意，電商大戰的座次已經排定，後來者很難再找到位置。

但就在同一年，閒魚在阿里西溪園區的茶水間裏誕生了。它沒有試圖成為另一個淘寶，而是聚焦於買二手這個需求。2016年閒魚用戶突破1億，2020財年GMV超過2000億元，2023年註冊用戶突破5億。到2024年4月，月活用戶達到1.62億。

它沒有成為電商大戰裏又一個龐然大物，卻成了「買賣二手」這個需求下很多人首先想到的平台。  

同樣的邏輯在其他平台身上也能看到。拼多多切入低價好貨、抖音電商靠內容加電商找到了自己的位置。它們都沒有試圖成為所有商品的平台，而是成為了某個需求下的第一選擇。

這套打法，AI 短劇行業同樣適用。

而且，當前行業格局尚未固化，用戶對AI短劇平台的認知也遠未定型，這可能是一個建立品類心智的窗口期。

當供給從稀缺走向氾濫，集中一個方向而不是廣撒網，資源纔有可能真正集中起來，內容質量更容易穩定，爆款的概率也可能隨之提升。用戶在反覆接觸同類內容的過程中，纔可能慢慢從記住一部劇，過渡到記住這部劇的平台。而清晰的用戶畫像，也讓B端用戶更容易判斷平台價值，從而更願意留下來。

但這些都還是生意層面的賬。真正讓一個平台立住的，可能是「用戶認知」。

用戶認知不是用戶知不知道你。短劇用戶每天刷到幾十個平台，知道不等於記住，記住也不等於認準。真正的認知，是用戶在某個具體需求冒出來的時候，第一個想到你。

閒魚的例子在這裏同樣適用。它把「買二手」這件事做成了自己的認知錨點。用戶想處理閒置、想淘便宜貨、想找某個已經停產的東西，第一反應往往就是打開閒魚。它賣的不是「所有東西」，而是「別人手裏可能有的東西」。

這個錨點可以是一種題材，可以是一種觀看體驗，也可以是一種社區氛圍，甚至可以是一種「這類內容這裏最全」的直覺。它不一定是某個單一類型，但一定是一個足夠具體、足夠差異、足以讓用戶把你和其他平台區分開的理由。認知一旦建立，平台就不再只是貨架，而變成了一種需求的默認入口。

比如，當用戶開始說「看某某類型的短劇上某某平台」、「找某某題材的短劇去某某平台」的時候，那個平台纔算真正擁有了自己的位置。

總的來說，AI短劇不會因為降本而自動變成一門好生意。當產能不再是門檻，真正的門檻就回到了老問題上：用戶為什麼記得你，又為什麼留下。行業早晚要從拼產能轉向拼認知，從搶流量轉向搶位置。

這個過程不會太快，也不會屬於所有人，但那些願意在一個具體方向上紮下去的平台，或許不會最先跑出來，但更有可能留到最後 。