TradingKey - 美國用電需求正進入新的增長階段。AI數據中心和製造業擴張推動電力消費上升，2026年至2027年冬季的強厄爾尼諾則可能改變美國不同地區的氣溫、降水和用電需求。

Generac（GNRC）主要覆蓋備用電源、分佈式能源和數據中心發電設備，業務表現對天氣及停電需求較為敏感；GE Vernova（GEV）則更多受益於發電設備、電網建設和AI數據中心用電增長。

NOAA氣候預測中心9月10日預計，2026年秋季至2027年冬季出現「非常強厄爾尼諾」的概率超過90%；2026年10月至12月達到歷史級強度的概率為75%。

據EIA預計，美國售電量將在2026年達到4.135萬億千瓦時，按年增長接近2%；2027年進一步升至4.211萬億千瓦時。數據中心建設和製造業擴張是主要增長來源。

什麼是厄爾尼諾？它對股市有什麼影響？

厄爾尼諾是赤道中東太平洋海水持續偏暖形成的氣候現象，通常每2至7年出現一次，會影響全球氣溫、降雨和風暴分佈。

對股市來說，厄爾尼諾不會直接決定市場升跌，但會影響部分行業。高溫和極端天氣可能增加用電和備用電源需求，利好部分電力和能源設備公司；乾旱或暴雨可能擾動農產品供應，推高食品價格；如果通脹因此上升，還可能影響聯儲局利率預期，並對高估值科技股形成壓力。

GNRC：Amazon協議提高AI數據中心收入可見度

Generac的傳統業務包括住宅和工商業備用發電設備，數據中心正在成為新的增長來源。

9月16日，Generac與Amazon（AMZN）簽署長期供應協議，將為其數據中心提供備用發電機。公司向美國證券交易委員會披露，2027年至2028年的初始交付金額預計為24億美元。

Generac同時向Amazon全資子公司授予最多169.37萬股認股權證，行權價為每股200.9266美元。其中約30.8萬股立即歸屬，其餘股份根據Amazon及其關聯公司的採購付款分批歸屬，累計付款門檻最高為80億美元。

協議公布後，GNRC盤前一度漲逾34%，9月17日常規交易時段收漲近19%。

大型數據中心需要配置備用供電系統，以在電網故障時維持服務器、網絡和冷卻設備運行。AI服務器功率密度上升，也在提高數據中心對大功率備用發電設備的需求。

截至7月底，Generac數據中心產品積壓訂單約為16億美元，尚未計入第二家超大規模客戶協議對應的預期訂單。該客戶隨後被確認為Amazon。

Amazon協議為Generac帶來2027年至2028年的初始交付安排，後續收入規模將取決於產能擴張、設備交付和Amazon實際採購金額。

GEV：AI用電推動燃氣輪機和電網設備需求

GE Vernova的業務覆蓋燃氣發電、風電、電網設備及電氣化解決方案，受益於全球新增發電能力、電網升級和數據中心建設。

截至2026年第二季度末，公司整體訂單積壓達到1760億美元。燃氣發電設備積壓訂單和產能時段預訂協議合計116GW，較第一季度末的100GW增加16GW；公司預計2026年底至少達到125GW。

同期，GE Vernova年初至今獲得的數據中心相關訂單超過50億美元，為2025年全年水平的兩倍以上。相關訂單主要來自電氣化業務，包括變壓器、開關設備和其他電網基礎設施。

AI數據中心對穩定電源的需求持續增長，部分項目正在採用現場發電或獨立供電方案，以縮短電網接入等待時間。燃氣輪機可以提供穩定電力，並與可再生能源和儲能設備配合運行。

GE Vernova的增長來源包括數據中心發電需求、燃氣輪機訂單及電網設備投資。後續業績將取決於116GW項目的合同轉化、設備交付和1760億美元積壓訂單的收入確認進度。

強厄爾尼諾預期會成為新的催化劑嗎？

厄爾尼諾對GNRC和GEV的影響取決於地區氣溫、降水及停電情況，並非單向利好。

NOAA 9月17日發布的展望顯示，2026年10月至12月，落基山脈以西大部分地區、密西西比河以東幾乎所有地區及中北部各州出現高於常年氣溫的概率上升。

偏暖天氣可能減少部分地區的取暖需求，影響天然氣和電力消費；降水格局變化則可能影響區域電網運行，但不能據此判斷極端天氣或停電必然增加。

對Generac而言，極端天氣和停電情況仍會影響住宅及工商業備用電源需求，Amazon數據中心協議則提供了新的增長來源。GE Vernova的中長期表現更多取決於全球燃氣發電、電網設備和數據中心基礎設施投資。

EIA數據顯示，美國電力消費在此前約15年基本持平後，過去五年年均增長2.1%，數據中心服務器用電是重要推動因素。EIA預計，未來增長還將受到數據中心及製造業擴張支持。

強厄爾尼諾主要構成短期天氣變量。GNRC後續需關注Amazon採購和設備交付，GEV則取決於數據中心訂單、燃氣輪機項目及電網設備積壓訂單的收入轉化。

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