智通財經APP獲悉，高盛集團表示，隨着全球燃料市場緊張態勢蔓延，汽油價格有望延續漲勢。該行已調整交易策略，將重點從柴油轉向汽油這種廣泛使用的車用燃料。

包括Yulia Zhestkova Grigsby和Daan Struyven在內的分析師在報告中稱：「這一新建議的關鍵原因是，煉油商正將產量從汽油轉向柴油，這正在迅速收緊汽油市場。」

今年以來，美伊衝突與俄烏戰爭共同衝擊全球燃料市場，尤其是烏克蘭對俄羅斯煉油廠實施打擊。在美國，柴油期貨結算價已創下紀錄，柴油平均零售價格也升至歷史高位，成品油價格漲幅遠超原油。

高盛分析師在9月16日的報告中表示，儘管柴油可能進一步上漲，但汽油目前提供「更大的價格上行機會」，原因包括需求更具韌性，以及庫存的相對變化。

因此，該行平倉了此前關於不同柴油合約價差(即時間價差)的交易頭寸，並建議做多2027年中期歐洲汽油。

此外，高盛本月早些時候警告稱，如果中東針對航運的襲擊進一步升級，國際油價可能升至120美元/桶。不過，相比直接押注原油，高盛當時更建議投資者做多歐洲天然氣、柴油等成品油，以對沖地緣政治風險，因為這些市場面臨的供應衝擊可能比原油更嚴重。

全球燃料緊張推動美國煉油股大漲

今年中東衝突推動油價飆升，能源股隨之上漲。美國超級石油巨頭埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龍(CVX.US)2026年迄今股價上漲約40%，但美國煉油股表現更勝一籌，因為全球成品油市場比原油市場緊張得多。

Phillips 66(PSX.US)、瓦萊羅能源(VLO.US)和馬拉松原油(MPC.US)的股價今年迄今均已上升逾過100%。隨着中東和俄羅斯超過700萬桶/日的成品油供應中斷，燃料市場持續收緊。

馬拉松原油董事長、總裁兼首席執行官瑪麗安·曼嫩在上月的二季度財報電話會上表示：「全球成品油平衡仍然極度緊張，汽油和柴油庫存處於我們見過的最低水平之一。」

Phillips 66首席執行官兼董事長馬克·拉希爾在8月初的二季度財報電話會上表示：「當前情況更像供應衝擊，而非需求衝擊。大量煉油產能停擺，庫存很低。」他補充稱：「我們認為，這種情況恢復正常所需時間比2022年長得多。」

Phillips 66、瓦萊羅能源和馬拉松原油均公布好於預期的第二季度盈利，並預計到年底乃至明年都將保持高利潤率，因為市場成品油庫存過低，而全球煉油產能又無法彌補中東和俄羅斯的供應問題。