今天上午，A股與港股市場的創新藥板塊迎來全線爆發，多隻個股漲幅顯著。

截止發稿，諾誠健華、康諾亞、榮昌生物、君實生物等漲幅均超過7%，復宏漢霖、康方生物等港股標的也表現強勁。

 到底怎麼回事？

主要得益於海外政策預期的邊際改善、國內重磅產業規劃的落地，以及AI製藥技術突破的三重共振。

最重要的一個，在外部政策環境方面，據外媒報道，美國財政部正在草擬針對生物技術對華投資的新規則。

與之前市場擔憂的廣泛限制不同，新規預計將重點管控病原體及可武器化的生物技術，而允許美國藥廠投資中國企業開發的潛力新藥。

這一預期若落地，將顯著緩解國內創新藥企在海外授權（BD）方面的政策不確定性。

事實上，國內創新藥出海正在加速，2026年上半年對外授權約81筆，潛在總金額約1100億美元，腫瘤ADC、雙抗等主流管線已成為中美藥企合作的核心。

在國內政策端，工信部等十部門聯合發布的《醫藥工業發展「十五五」規劃》明確提出，到2030年規模以上醫藥工業企業營收超3.5萬億元，創新藥產業規模增速年均達到20%以上，首創新藥（FIC）佔全球比例達到25%以上。

同時，國家醫保局發文試行高水平新技術新產品醫療服務價格項目預立項制度，將價格立項受理節點前移，基本實現獲批應用與價格立項的無縫銜接，徹底打通了醫療創新成果從實驗室走向臨床應用的「最後一公里」。

此外，AI製藥的產業化進程也在提速。

近日，諾和諾德與Anthropic宣佈達成合作，利用AI模型賦能藥物研發全流程。

《醫藥工業發展「十五五」規劃》也明確提出要加速人工智能驅動的醫藥研發範式變革。受此消息刺激，A股AI製藥概念股集體走強，諾禾致源20CM漲停，匯宇製藥、泓博醫藥等大幅上漲。

綜合來看，國內創新藥行業正從單純的「投入+BD預期」轉向「國內放量+海外授權收入+全球註冊推進」的正向循環。

頭部企業創新藥收入實現高增長，Biopharma陸續進入盈利拐點，CXO行業景氣度上行信號也愈發明確。

不過，機構也提示，儘管短期海外流動性不確定性消退打開了反彈窗口，但國內宏觀經濟數據偏弱及節前效應仍構成壓制。

當前創新藥板塊更多反映的是政策預期改善，投資者需持續跟蹤最終管制細則及企業海外授權訂單的實際落地情況，才能夠把握到結構性機會。