摩根士丹利策略師認為，美國股市容易受到能源價格進一步上漲和債券市場波動的影響，他們認為在此種情境下，標普500指數可能至多下跌7%。

　　由Michael Wilson領導的團隊表示，儘管迄今為止強勁的企業盈利已助力股價抵禦債券收益率上升的影響，但過去四個月，標普500指數的估值已降至3月以來的最低水平。

　　「如果因金融環境進一步收緊和/或能源價格大幅上漲導致近期估值回調形勢惡化，我們認為標普500指數在年底牛市重啓前可能至多跌至7100點，」Wilson在報告中寫道。

　　這一水平較該指數上周五的收盤價相當於7%的跌幅。Wilson還預計，隨着11月中期選舉臨近，市場波動性將加劇，但最終企業盈利前景強勁將推動年底反彈，使指數升至其8000點的目標位。這將較當前水平上漲近5%。

　　自8月中旬創下紀錄新高以來，標普500指數走勢震盪，受通脹前景擔憂以及10年期美債收益率徘徊在5%左右所影響。WTI原油期貨價格已回落至每桶100美元左右，但仍比7月的低點高出43%。聯儲局上周時隔三年首次加息。

　　儘管如此，聯儲局抗擊通脹的決心仍使投資者保持樂觀。該基準股指僅比峯值低約2%，且得益於第二季度創下有史以來最佳業績季之一，股價得到了支撐。

　　包括摩根大通和高盛在內的市場策略師也表示股市仍應繼續受益於強勁的盈利表現；不過，美國銀行的團隊則警告稱，鑑於盈利增長放緩，投資者的持倉仍過於看漲。

　　摩根士丹利的Wilson一直是今年看漲美國股市的代表人物之一。他重申了對大型優質股的推薦，並表示以服務為導向和輕資產行業的勢頭正在增強。