智通財經APP獲悉，聯儲局加息落地後風險偏好回暖，港股市場延續修復，醫藥生物與內房板塊領升，半導體與貴金屬走弱。截至收盤，恒生指數漲1.18%，報25042.71點，全日成交額2027.31億港元；恒生科技指數漲0.4%，報4423.29點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收漲1.1%，報25.66港元；南方恒生科技(03033)收漲0.42%，報4.338港元；南方東英SK海力士每日槓桿最多(2x)產品(07709)收漲2.31%，報44.3港元。

行業表現

政策催化與出海通道暢通共振，創新藥ETF漲幅居前。截至收盤，恒生創新藥ETF華泰柏瑞(520500.SH)漲6.08%，收報1.448元；港股通創新藥ETF南方(159297.SZ)漲6.04%，收報0.755元；港股創新藥ETF博時(520690.SH)漲5.98%，收報0.762元。

9月18日，工業和信息化部、國家發展改革委等十部門聯合印發《醫藥工業發展"十五五"規劃》，明確到2030年創新藥產業規模年均增速不低於20%、首創新藥(FIC)佔全球比例不低於25%，生物醫藥加速成為國家新興支柱產業，並提出加快人工智能、量子計算、超級計算等新技術賦能藥物研發；9月20日，國家藥監局在國新辦發布會上表示，將支持醫藥產業規模化、集約化、高端化發展，鼓勵外資將原研藥品和高端醫療裝備引進境內生產，也鼓勵中國企業走出去發展。

出海端，美國財政部正在起草的涉華生物醫藥投資新規將審查範圍收窄至病原體及可能被武器化的生物技術，多數創新藥授權與合作不受影響，出海主通道風險解除；中信建投研報指出，中國創新藥已在肺癌領域展現出全面發力態勢，多個核心項目從早期臨床探索邁入III期驗證與全球化註冊階段。

美國SEC"創新豁免"打開監管新路徑，加密貨幣ETF全天走強。截至收盤，南方兩倍做多MSTR(07799)漲30.71%，收報4.98港元；南方兩倍做多Coinbase(07711)漲21.37%，收報28.28港元；華夏比特幣(03042)漲5.19%，收報9.94港元。

消息面上，美國SEC於9月17日發布一項為期五年、附帶嚴格條件的"創新豁免"，首次為許可制自動做市商(AMM)模式下的代幣化NMS股票鏈上交易提供專項聯邦豁免路徑，暫時豁免符合條件的交易場所被認定為《證券交易法》下的"交易所"，並為特定流動性提供商提供有限的"交易商"定義豁免；美國商品期貨交易委員會(CFTC)同日擴大數字資產無執行行動範圍，並向白宮提交《加密資產交易與市場監管》法規草案，被市場解讀為監管機構正積極確立管理框架，有助降低產業不確定性。

受此推動，比特幣上周末重上8萬美元並進一步升破8.1萬美元；摩根大通數據顯示，貝萊德等機構管理的比特幣ETF合計獲約1.6億美元淨流入，結束此前連續兩日流出；虛擬資產業者指出，後市關注將聚焦監管進展與機構資金動向，包括ETF資金流入與傳統金融機構參與速度。

機構觀點

華泰證券港股策略觀點認為，利率波動率下降但點位風險尚未解除，盈利預期暫未修復，港股市場短期或有企穩反彈，但時間和程度都有待觀察。在FOMC落地後期權市場隱含看跌情緒和負Gamma波動有所降溫，市場或較之前有技術性改善。但從趨勢看，港股目前面對的海外流動性收緊和國內基本面平淡格局並未扭轉。FOMC靴子落地後改善了利率波動率，但美債利率點位依然維持在5%附近，後續路徑由油價和通脹決定，且全球央行收緊貨幣政策的方向並未改變，對港股估值形成制約。