智通財經APP獲悉，芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比警告稱，聯儲局無法忽視反覆出現的、持續性的供給衝擊，必須以某種可能造成經濟陣痛的方式作出應對。

古爾斯比周一在倫敦一場活動的事先準備的講稿中表示，"供給衝擊來得更頻繁、打擊更猛烈、持續更久，""而且一旦供給衝擊對通脹的影響變得持續，'看穿'背後的部分邏輯便不再成立。"

他補充說，雖然聯儲局對這些衝擊及其所引發通脹的應對，不必像應對需求過熱時那樣激進，但仍不會毫無痛苦。

古爾斯比表示，"這正是滯脹型衝擊始終強加於央行的、就業與通脹之間的痛苦權衡，""不幸的是，在這種環境下，唯一的回頭之路就是那條艱難的路。"

聯儲局官員上周三進行了三年來首次加息，並預計年底前還將有一次加息。

政策制定者對通脹日益擔憂——通脹已有五年半未觸及他們 2% 的目標。一些人呼應了古爾斯比的擔憂，即價格壓力正在擴散，超出了關稅以及伊朗戰爭後油價飆升所代表的供給衝擊。

特朗普今年早些時候任命的聯儲局主席凱文·沃什將這一決策定性為"撤除寬鬆"，以便通脹能夠繼續降溫。

古爾斯比發出警告之際，特朗普政府官員正反覆呼籲聯儲局維持甚至降低利率，他們給出的傳統論點是：供給衝擊對價格只構成一次性衝擊。

特朗普經濟顧問彼得·納瓦羅在聯儲局利率決議後寫道，"不要在能源價格衝擊最猛烈的時候加息，""沃什如今已經打破了這條規則——這堪稱現代歷史上任何一位新任聯儲局主席最糟糕的首次加息決策。"

這位芝加哥聯儲主席承認，自 20 世紀 70 年代以來，各國央行通常都決定將供給衝擊"看穿"為暫時性因素。但他表示，近年來，這類衝擊已成為經濟的"常態特徵"，他預計其持續時間將比最初設想的更長。他列舉了疫情後的供應鏈問題、今年大部分時間徘徊在每桶 100 美元附近的油價，以及持續升級的關稅。

壓低需求

古爾斯比表示，繼續忽視反覆且持續的衝擊，"意味着未能履行價格穩定職責"。

"如果預測顯示將出現大規模、持續性的反覆衝擊，央行仍需依據其法定職責恢復價格穩定——而壓低通脹的唯一辦法就是加息，縮小供需之間的缺口，即便這並非發生在成本衝擊出現的那些完全相同行業，"他說。

古爾斯比表示，雖然聯儲局對當前問題的應對或許不必像應對需求衝擊那樣激進(後者往往更持久)，但經濟可能仍需要經歷就業、工資和增長的下降，因為聯儲局必須削減需求。

"在經濟遭受持久的負面供給衝擊後，要實現再平衡，人們需要適應一個新的、不那麼有利的均衡，工資也需要下降，"古爾斯比說道。

這番言論與沃什的觀點相左。雖然這位新任主席在加息表決中與委員會保持一致，但在會後新聞發布會上，他表示不認為有必要損害勞動力市場才能達到 2% 的通脹目標。

"我不認為我們職責中的兩個部分——價格穩定與充分就業——在中期內會相互衝突，"他說。