全文已重新撰寫

Rajasik Mukherjee/Kumar Tanishk

路透9月22日 - IDP教育集團（IEL.AX）周二拒絕了黑石集團（Blackstone， BX.N）提出的約6.947億澳元（4.9393億美元）收購要約，稱這一提高後的報價「極具投機性」，且大幅低估了該企業的價值。

此次拒絕使黑石集團對雅思考試（IELTS）共同所有者IDP的收購提案，與IDP董事會押注全面重組將重振盈利並為股東創造更大價值的策略形成對立。

此前，黑石管理的基金曾於9月9日提出以每股2.50澳元現金收購IDP的方案，此前其提出的每股2.30澳元的報價已被拒絕。最新報價較IDP 9月8日的收盤價溢價約56% 。

IDP董事會表示，該提議「嚴重低估」了公司價值，且未能考慮到公司未來盈利潛力及其多年轉型計劃帶來的收益。

這傢俬募股權巨頭的收購行動，正值 IDP財務業績急劇惡化之際 。2026財年，IDP的法定淨利潤較兩年前下降約90%，至1330萬澳元，而營收則下滑約23%。

主要目的地市場收緊的移民和學生簽證政策衝擊了國際學生流動，迫使IDP裁減 (link) 崗位並縮減雅思考試中心規模。該公司預計2027財年調整後息稅前利潤（EBIT）將在9,500萬至1.15億澳元之間，而2026財年該數據為1.229億澳元。

這筆交易凸顯了私募股權買家 (link) 與公司董事會之間更廣泛的對峙：前者尋求在遭重創的澳大利亞股票中尋找機會，而後者則認為短期內的行業逆風掩蓋了其業務的價值。

Balfour Capital Group全球研究總監赫什·奧貝羅伊（Hersh Oberoi）表示，此次交易的溢價在很大程度上反映了IDP股價的跌幅，而非該企業的內在價值。

奧貝羅伊預計黑石集團將重返談判桌，並表示若要確保盡職調查順利進行，可能需要提出每股約3至3.25澳元的報價。

周二，這家總部位於墨爾本的公司股價收高20.7%，報2.16澳元，創下逾一個月新高。