專題：ATFX外匯專欄投稿

9月23日，ATFX匯評：聯合國第八十一屆大會正在進行當中，有消息稱，伊朗外長阿拉格齊與美國總統特使威特科夫在第81屆聯合國大會會議期間於紐約舉行會晤。對於僵持已久的中東問題來說，雙方的代表人在聯合國會晤，是一個非常積極的信號。據路社報道，伊朗官員透露如果美國能夠放鬆某些針對行為，伊朗可以在七天之內開放霍爾木茲海峽。

　　這些利好消息目前處於傳聞階段，尚未形成實質性的和平協議。但是，對於原油行情來說，沒有落地的利好消息依舊會形成衝擊。

　　9月15日美原油WTI創出階段性高點102.08美元，隨後的五個交易日連續下跌。截至今日亞盤時段，美原油WTI最低觸及88.98美元，跌破90美元整數關口。背後的主要驅動因素，就是美國和伊朗的關係可能緩和，霍爾木茲海峽有重新開放的可能。

　　圖1，霍爾木茲海峽船隻通行數量-ATFX

　　根據第三方網站的數據，9月22日，通過霍爾木茲海峽的船隻為15艘，高於前一日的9艘，但仍處於相對低位。現狀來看，船隻通行數據不足以支撐美原油價格持續大幅度下跌。另外，有消息稱，伊朗格什姆島附近傳出爆炸聲，可能為美方對伊方的最新攻擊行為。這給霍爾木茲海峽重新開放蒙上了陰影，不利於市場信心恢復。

　　由於霍爾木茲海峽長期封鎖，不少中東國家都選擇其他方式向外運輸石油。比較典型的是沙特阿拉伯，除了波斯灣的港口之外還存在紅海的延布港口。消息人士稱，沙特阿拉伯的東西向輸油管道預計本周恢復運行，沙特阿拉伯預計本周恢復延布港的石油裝運。這對於美原油WTI來說是顯著利空。

　　圖2，美國戰略石油庫存曲線-ATFX

　　9月11日當周，美國戰略石油庫存為2.84957桶，低於前值2.8536億桶，總量依舊在穩定下降。美國戰略石油庫存數據是每周發布，及時性較好，可以對最新的國際石油供需變化提供依據。四月份以來，美國戰略石油庫存曲線從未出現反彈跡象，即便是美國和伊朗短暫的和平協議期間，SPR依舊在下降。意味着美國的石油方面恐慌情緒一直存在，雖然國際油價出現了上漲或者下跌的波動，但供應偏緊的局面未變。

　　技術分析來看，美原油WTI分別在3月9日、4月30日、7月23日、9月15日形成階段性高點，每一輪高點形成之後都沒有出現更大幅度的上漲，反而掉頭下跌，持續一段兒時間之後形成階段性低點。我們認為，主要原因是90美元上方的價格不具有持續性，遠遠偏離了30美金以下的生產成本。除非市場的避險情緒達到極端，不然難以刺激主力資金在高位接盤原油合約。

　　綜合來看，我們對於美元由WTI未來的趨勢判斷偏空，因為中東問題越來越呈現出雙輸的局面，美國和伊朗可能都不願意延長這種痛苦。時間點可能在美國十一月中期選舉之前，如果特朗普放鬆對伊朗的制裁，新的和平協議望達成，國際原油的供應端可能顯著緩解。

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